Венчурный менеджмент, Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Фияксель Э.А.

Венчурный менеджмент, Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Фияксель Э.А.
  В учебном пособии излагаются различные аспекты управления венчурными инвестициями. Авторы опираются на теоретические концепции и практические разработки российских и зарубежных специалистов в сфере корпоративных финансов, финансового менеджмента, инвестиций и венчурного капитала, а также на результаты собственных исследований и практический опыт в данной области.
Для студентов бакалавриата и магистратуры, обучающихся по направлениям «Экономика» и «Менеджмент», преподавателей, читающих лекции по дисциплинам «Венчурное финансирование», «Венчурный менеджмент», «Инвестиционный анализ», «Инновационный менеджмент», «Финансовый менеджмент», а также для специалистов, интересующихся проблемами финансирования инновационного предпринимательства и венчурными инвестициями.

Роль инноваций в современном мире.
Утверждение о ведущей роли инноваций в обеспечении экономического развития не требует особых доказательств. По существующим оценкам, в настоящее время в развитых странах от 50 до 90 % роста валового внутреннего продукта (ВВП) определяется инновациями и технологическим прогрессом [Кузнецова, 2005]. Годовой оборот на мировом рынке новых технологий и наукоемкой продукции в несколько раз превышает оборот сырья, в том числе нефти и газа. В 2003–2004 гг. экспорт готовых изделий составил более 80 % от общего объема мирового экспорта, в том числе доля продукции машиностроения, оборудования и транспортных средств – более 40 % (рис. 1.1).
В настоящее время подавляющее большинство стран мира рассматривают разработку и внедрение инновационных технологий как необходимую основу обеспечения экономического роста.
В соответствии с международными документами, регламентирующими инновационную деятельность [Oslo Manual, 2005], инновация представляет собой реализацию нового или значительно усовершенствованного продукта (товара, услуги) или процесса, нового метода маркетинга или нового метода организации бизнеса.
Оглавление
Введение
Часть 1
Глава 1
1.1. Роль инноваций в современном мире
1.2. Инновации в рамках национальных инновационных систем
1.3. Высокие технологии и их роль в экономике
1.4. Инновационный потенциал экономики
Вопросы для обсуждения
Глава 2
2.1. Место технологии в интеллектуальном капитале предприятия
2.2. Влияние инновационных технологий на конкурентоспособность предприятия
2.3. Инновационный потенциал и инновационное развитие предприятия
2.4. Источники финансирования инновационной деятельности
Вопросы для обсуждения
Глава 3
3.1. Роль инновационного бизнеса в экономике
3.2. Проблемы привлечения инвестиций в инновационный бизнес
Вопросы для обсуждения
Кейс к части 1: Институт стволовых клеток человека
Вопросы для обсуждения
Часть 2
Глава 4
4.1. Венчурный капитал как источник финансирования инновационных проектов
4.2. Венчурные инвесторы как финансовые посредники
4.3. Венчурное инвестирование частных компаний
4.4. Участие венчурных инвесторов в управлении финансируемыми компаниями
4.5. Извлечение дохода при выходе из финансируемых компаний
4.6. Основные области венчурного менеджмента
Вопросы для обсуждения
Глава 5
5.1. Стадии венчурного инвестирования
5.2. Направления деятельности венчурного инвестора
5.3. Структура венчурного фонда
5.4. Вознаграждение управляющей компании
Вопросы для обсуждения
Упражнения
Глава 6
6.1. Общие подходы к оценке компаний
6.2. Метод мультипликаторов
6.3. Метод дисконтированных денежных потоков
6.4. Венчурный метод
6.5. Метод реальных опционов
Вопросы для обсуждения
Упражнения
Глава 7
7.1. Драйверы стоимости венчурных компаний
7.2. Факторы успеха венчурных инвестиций
7.3. Процесс отбора компаний
Вопросы для обсуждения
Кейс к части 2: ОАО «Нижфарм»
Вопросы по кейсу
Часть 3
Глава 8
8.1. Понятие и стадии реализации венчурного проекта
8.2. Управление инновационными венчурными проектами
Вопросы для обсуждения
Глава 9
9.1. Модель принятия инвестиционных решений
9.2. Формирование денежных потоков инвестиционного проекта и управление ими
Вопросы для обсуждения
Глава 10
10.1. Метод чистой дисконтированной стоимости
10.2. Внутренняя норма доходности
10.3. Метод рентабельности инвестиций (ROI)
10.4. Экономическая добавленная стоимость
10.5. Основные подходы к оценке инновационной технологии
Вопросы для обсуждения
Упражнения
Кейс к части 3: Проекты для венчурного инвестирования
Задание к кейсу
Часть 4
Глава 11
11.1. Рынок неформального венчурного капитала: понятие и структура
11.2. Отличия бизнес-ангелов от институциональных инвесторов
11.3. Особенности деятельности бизнес-ангелов в России
11.4. Проблемы неформального рынка венчурного капитала в России
Вопросы для обсуждения
Глава 12
12.1. Критерии отбора проектов
12.2. Процедура отбора проектов
Вопросы для обсуждения
Глава 13
13.1. Неформальные объединения бизнес-ангелов
13.2. Функции объединений бизнес-ангелов
13.3. Образование региональных инновационных кластеров с участием венчурного капитала
Вопросы для обсуждения
Глава 14
14.1. Государственно-частные партнерства и их роль в экономике
14.2. Инструменты и модели государственно-частного партнерства в венчурной индустрии
14.3. Использование механизмов партнерства в России
Вопросы для обсуждения
Кейс к части 4: Проект «Производство сырья для производства материалов «Л» для ювелирной, оптической, микроэлектронной, светотехнической отраслей»
Часть 5
Глава 15
15.1. Сущность корпоративных венчурных инвестиций
15.2. Корпоративный венчурный проект
15.3. Механизмы управления корпоративными венчурными инвестициями
Вопросы для обсуждения
Глава 16
16.1. Корпоративный венчурный проект как реальный опцион
16.2. Оценка корпоративного венчурного проекта как реального опциона
Вопросы для обсуждения
Кейс к части 5: Корпорация «Аэрокосмическое оборудование»[55]
Задание по кейсу
Часть 6
Глава 17
17.1. История успеха или четыре команды одного проекта (компания «Информсервис»)
17.2. Венчурный фонд ABRT
Заключение
Глоссарий
Литература
Приложения
Приложение 1
Приложение 2
Приложение 3
Приложение 4
Приложение 5
Приложение 6
Приложение 7
Приложение 8
Приложение 9
Приложение 10
Приложение 11
Приложение 12
Приложение 13
Примечания.